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本平台获悉，天风证券发布研究报告称，从当前来看，不管是TMT大类板块整体，还是主要细分方向，均出现了成交额占比快速上行到高位的情况。从短期的角度来看，目前TMT板块性价比下降，短期进一步上涨的话可能需要更超预期的事件催化和基本面预期的改善，因此不建议追涨，而性价比下降之后是转入震荡还是调整消化，可能还是要等待后续产业层面催化验证与基本面预期验证。但值得关注的是，拥挤度是一个偏短期的指标，对于中期层面TMT板块的走势，还需要关注整个产业周期的演进与变化。
天风证券主要观点如下：
短期层面，成交额占比快速提升，意味着情绪短期内进入到高潮，预期充分演绎，这个过程可能持续几周；
随后在基本面预期变化、风格变迁、外部冲击等影响下，情绪阶段性退潮，成交额占比也开始消化回落，而这个过程中，板块是震荡还是大幅下跌，取决于是否有强基本面支撑。
中期层面，当板块成交额占比回落到底部的时候，意味着性价比的大幅提升，但股价能否再度起来，超额收益会不会再创新高，最重要的还是回归基本面预期，比如产业周期和催化剂。
如何衡量拥挤度？这个指标在多长时间维度较为有效？
渠道优化方面，配资风险评估,波司登的业绩增长正在减少对门店扩张的依赖，公司更倾向于对线下门店优化升级，以在主流商圈增开大店的形式提升消费者购物体验，从来带动效益提升。其中，容百科技最受配资风险评估,信托公司青睐。具体来看，有上海信托、建信信托、华能贵诚信托、华宝信托、湖南信托5家股票配资开户下载,信托公司扎堆对容百科技进行了调研。另外，天地在线、科德数控、京北方等其余9家上市公司则均吸引了2家股票配资开户下载,信托公司调研。举例而言，中融信托、北京信托对天地在线进行了调研；民生信托、建信信托对京北方进行了调研。我们用板块的成交额占全部A股的比重来衡量板块的拥挤程度。从时间层面来看，成交额占比是短期有效指标，与最近1-2年内的位置相比较为有意义。由于A股在中期层面可能会出现风格的轮动与赛道的变迁，因此成交额占比的波动中枢在中期层面也会发生变化。比如光伏、白酒，当前相比于21年之前，成交额占比的中枢分别出现了显著的上行与下行。
拥挤度指标的阶段性底部与顶部有何意义？
拥挤度指标反映的是板块短期的交易预期，衡量的是板块的性价比高低，它本身并不意味着板块即将涨或者跌，而基本面、流动性、事件的催化往往是决定板块进一步走势的因素。
在常态化的高仓位运作中，配资风险评估,基金经理显然希望通过精选个股的策略来应对市场，尽管这一策略的有效性相对于仓位控制的效果大幅下降。融资配资开户,基金经理在今年一季度期间主要精选哪些股票来应对市场呢？板块的成交额占比在达到阶段性高点后，往往对利好钝化，对利空敏感，性价比大幅下降，后续对基本面、流动性的验证以及事件影响往往决定板块是转入震荡还是调整消化。以新能源车为例：新能源车在最近2年经历了4次成交额占比的大幅上升，分别是21年年初、21年的7月、21年12月和22年7月，其中前两次板块拥挤度达到阶段性高位之后，分别是小幅下跌和震荡，而后两次则出现了较大幅度的下跌。
虽然赚成长的难度更高，但可持续性更强。长期看，中国GDP平均增速高于欧美，中国的权益类资产具备更好的赚成长的土壤。中国经济活力高，新兴产业变迁快，给风险配资风险评估,投资、股权配资本息计算,投资带来更多机会。
当板块拥挤度到达低位后，只能代表板块性价比较高，后续是否上涨需要事件或者业绩催化，从而改善基本面预期。以计算机为例：22年10月“大安全”主题活跃之前，拥挤度在相对底部震荡近半年，直到10月“二十大”会议强调了安全主题的重要性，计算机板块的拥挤度和超额收益均快速上升。22年底拥挤度再度回落相对低位，随后在信创、数字经济、chatGPT的催化下，拥挤度和超额收益快速上行。
平安证券首席经济学家钟正生认为，配资风险评估,美债利率较快上行，往往伴随美股风格由科技成长向周期价值板块的切换。美联储更加激进地加息提早缩表，不排除美股深度调整的可能。如何看待TMT成交占比的大幅提升？
从当前来看，不管是TMT大类板块整体，还是主要细分方向，均出现了成交额占比快速上行到高位的情况。从短期的角度来看，目前TMT板块性价比下降，短期进一步上涨的话可能需要更超预期的事件催化和基本面预期的改善，因此不建议追涨，而性价比下降之后是转入震荡还是调整消化，可能还是要等待后续产业层面催化验证与基本面预期验证。
但值得关注的是，拥挤度是一个偏短期的指标，对于中期层面TMT板块的走势，还需要关注整个产业周期的演进与变化。
所以，参与到股票融资配资交易活动中一定要提高自身警性,掌握更多的配资技巧,在操作的过程中要保持谨慎的投资心态，认真细心的提前制定交易计划，提高自主策略能力。
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